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La NFL se diferencia de todas las demás ligas deportivas profesionales importantes del mundo en que no permite capital privado ni otras inversiones institucionales en sus equipos. En comparación, la NBA permite que las empresas privadas, los fondos de pensiones e incluso los fondos soberanos inviertan, pero el fútbol internacional fue el primero en permitir que el capital privado sea propietario directo de los equipos, lo que ha alimentado el interés en al menos fondos de propiedad parcial.
Sin embargo, la NFL parece estar avanzando en la dirección de permitir que el capital privado entre en las filas de propietarios. En la primavera de 2024, la liga contrató a un banco de inversión, PJT Partners, para que actuara como enlace entre la liga y los socios de PE.
Errol Brown, abogado especializado en deportes, medios y entretenimiento, dice: «Están avanzando con un sentido de urgencia, y las empresas de capital privado están buscando hablar con firmas de capital privado para ver si están de acuerdo con su formato. Firma de abogados que representa a múltiples firmas de capital privado en diversas transacciones en Haines & Bohn Finance. Hablando por teléfono en mayo, Brown abordó el tema en general, no ningún conocimiento interno de los procedimientos de la NFL.
Aún así, a pesar de los movimientos de la liga, se desconoce el cronograma para aprobar la propiedad de PE en la NFL y, en última instancia, es posible que la liga no permita que el dinero forme parte de los equipos.
¿Quién puede ser propietario de equipos de la NFL hoy en día?
En este momento, la NFL opera bajo el modelo típico de propiedad de equipos deportivos: un propietario para cada equipo. Esa persona dirige la organización, asiste a las reuniones de propietarios y vota sobre los asuntos que la NFL presenta a los propietarios.
Por supuesto, no todas las franquicias pertenecen al 100% a una sola persona; La NFL requiere que una persona tome las decisiones y permite que otros tengan una participación minoritaria en el equipo. Excepto por excepciones de larga data a esa regla, la liga permite que familias numerosas como los Chicago Bears dividan el patrimonio entre varios miembros de la familia. Más de medio millón de fanáticos incluso reclaman la propiedad del equipo a través de acciones disponibles públicamente, en el caso de los Green Bay Packers.
¿Cuáles son las pautas de propiedad hoy?
A pesar de las excepciones mencionadas anteriormente, la liga ha establecido algunas reglas de propiedad.
El propietario entrante debe poseer al menos el 30% de la franquicia, aunque la liga prefiere firmemente que un nuevo propietario posea la otra mitad directamente. Los equipos de la NFL con el mismo propietario verán que esa regla se flexibiliza durante al menos una década, y el propietario controlador tendrá que poseer sólo el 1% del capital de la franquicia, mientras que sus familias deben poseer el 30%. En cualquier grupo de propietarios puede haber un máximo de 25 personas. Se debe presentar un plan de sucesión para la lista de propietarios de cada equipo y luego actualizarlo anualmente en la oficina de la liga. Por supuesto, los propios propietarios de la NFL pueden aprobar o rechazar a cualquier nuevo propietario si 24 de los 32 votan, y los propietarios pueden votar para cambiar las reglas en cualquier momento.
¿Por qué la NFL debería considerar permitir que el capital privado entre en sus filas de propietarios?
Los valores disparados del equipo significan que es difícil encontrar un multimillonario dispuesto a pagar una pequeña fortuna para comprar incluso el 10% de un equipo, aunque según las ventas recientes del equipo (Commanders y Broncos), la liga realmente no ve ningún problema con eso. . Además, la compra conlleva muy pocos beneficios más allá del limitado orgullo de propiedad.
Al permitir que los PE compren acciones de socios limitados, la NFL expande enormemente el mercado para compradores y alivia la necesidad de vender repetidamente parte del capital del equipo a los propietarios minoritarios existentes (y a los propietarios mayoritarios).
Ha habido una crisis en los últimos cinco años en el despliegue de capital de PE, dice Dan Malone, socio de Haynes & Boone. «Tienes una industria de 2 a 4 billones de dólares (en resumen) de polvo seco que quieres implementar, y tienes una liga tan rica como siempre en la NFL. Evaluación… Parece un matrimonio natural.»
¿Cómo sería una inversión de capital privado en la NFL?
Las reglas de la NFL sobre la propiedad de capital privado son probablemente las mismas que en otras ligas profesionales estadounidenses. La NFL ciertamente no permite que las instituciones controlen los equipos, y la liga determina cuántas acciones minoritarias puede poseer el equipo de educación física de un equipo y en cuántos equipos puede invertir un fondo. ¿Qué les hace a los socios comanditarios individuales?
Hasta la fecha, hay indicios de que la NFL puede limitar el PE a no más del 10% de propiedad de la franquicia. También hay rumores de que la liga no se siente del todo cómoda con la estructura de tarifas que genera inversiones en PE. Normalmente, una empresa de capital privado cobra una comisión anual del 2% del capital de sus inversores, más un beneficio a largo plazo del 20% y, en la mayoría de los casos, cobra una comisión de gestión a las empresas inversoras a cambio de su asistencia en la gestión. Si la NFL no permite eso, espere que al menos un fondo de PE compre los equipos, los Blue Owls, para seguir el ejemplo de la NBA, que comparte tarifas y ganancias con la liga.
Si bien la NFL (y las principales ligas deportivas en general) han aprovechado las empresas de educación física que otras industrias a menudo no pueden, tanto Brown como Malone se muestran escépticos de que la liga pueda romper la estructura establecida desde hace mucho tiempo «2 y 20». EDUCACIÓN FÍSICA. «Creo que la economía colaborativa tradicional todavía se aplica», dijo Malone.
Las tarifas de PE tienen un valor recuperable, añadió Brown. “Hay mucha gente inteligente en el capital privado. [The NFL] «Va a aprender eficiencia, en términos de estándares de concesión, manejo de compra de medios, en términos de desarrollo inmobiliario y entrada a otros nuevos mercados», dijo.
¿Se permiten otros tipos de fondos?
Si la NFL sigue el camino de las ligas pares, probablemente solo permitirá educación física al principio. Algunas ligas han aprobado el PE y luego han permitido que se permitan, al menos en teoría, dotaciones universitarias, planes de pensiones y fondos soberanos.
A diferencia de deportes como el baloncesto, el béisbol, el fútbol y el hockey sobre hielo, que tienen un gran número de seguidores en al menos algunos países fuera de Estados Unidos y Canadá, el fútbol americano es en gran medida un juego norteamericano, al menos en lo que respecta a las personas que lo practican. . Con riqueza soberana, a menudo con el objetivo de promover el deporte o los negocios en su país a través de inversiones, la N.L.L. Podría ser estadounidense, por lo que no pueden invertir.
