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Esta historia apareció por primera vez en la edición del 20 de septiembre de la revista The Hollywood Reporter.
Hace cien años, en agosto de 1923, se formó el Green Bay Packers Football Club mediante una venta pública de acciones.
Los Packers vendieron 1.000 acciones a 5 dólares y recaudaron 5.000 dólares (unos 90.000 dólares actuales ajustados a la inflación). El equipo ha realizado cinco ventas de acciones desde entonces, en 1935, 1950, 1997, 2011 y 2021, pero a pesar de recaudar decenas de millones de dólares, la estructura inusual de los Packers tiene una gran señal: el equipo es una corporación pública sin fines de lucro y ¿existencias? No se puede revender, comercializar ni devolver al grupo.
Si bien los Packers allanaron el camino para que el público fuera propietario de un equipo deportivo (aunque no hay mucho que se pueda hacer al respecto), los deportes han seguido siendo en gran medida una inversión para los ultraricos en las últimas décadas. Ahora que la mayoría de los principales equipos deportivos gastan miles de millones, hay muy pocas ligas a la venta y los acuerdos de derechos de medios se disparan, hay mucho dinero en juego.
De hecho, en el corazón de Tico Group Holdings se encuentra esta auténtica e increíble potencia de deportes en vivo, creada el 12 de septiembre a partir de la adquisición por parte de WWE de UFC de Endeavor, dirigida por el CEO Ari Emanuel y el Presidente y COO Mark Shapiro. WWE no es una «liga deportiva» específica per se, es un producto de entretenimiento, pero UFC ciertamente lo es (si bien WWE está escrita, las peleas de artes marciales mixtas de UFC son completamente legales, como cualquier otro evento deportivo profesional). Y los programas en vivo que producen tienen una gran demanda.
En una entrevista con The Hollywood Reporter, Shapiro describe a TKO como una empresa puramente deportiva. «No olvidemos el perfil financiero de los inversores, ¿vale?» Habla de la nueva empresa. «Tendremos un balance muy saludable, menos de tres veces una conversión significativa de efectivo libre, muy rentable, escalable y centrado en deportes y entretenimiento en vivo, que es lo más importante en este momento».
Wall Street parece estar de acuerdo.
Jessica Riff Ehrlich, del Bank of America, escribió el 28 de agosto: «A medida que la industria de los medios se fragmenta más, hay una escasez de valor para las empresas de propiedad intelectual premium». Un perfil financiero atractivo que ofrece programación y alto ahorro de ingresos/gastos.
Pero también hay señales de que la división en la inversión en deportes está empezando a romperse, a medida que los equipos, las ligas y los propietarios buscan recaudar dinero de los mercados públicos u otros inversores para perseguir el crecimiento o salir de inversiones costosas.
Más recientemente, Liberty Media, controlada por John Malone, entregó a los Atlanta Braves, un perenne contendiente de la MLB, sus propias acciones. Anteriormente, los inversores podían comprar acciones de Liberty Media (que incluían la propiedad de los Bravos), pero la medida les da a los inversores la oportunidad de poseer una participación directa en el equipo, que ganó el título divisional y el partido del 14 de septiembre.
Freedom, que tiene grandes participaciones en Sirius XM, Live Nation y otras empresas, ha sido agresiva en el espacio deportivo y ha hecho que esos deportes sean más accesibles para los inversores. Liberty ha lanzado un stock de rastreadores para su negocio de carreras de Fórmula 1, dando a los inversores una participación en el éxito futuro de este deporte en crecimiento.
Ciertamente, algunos equipos deportivos han estado disponibles en los mercados públicos desde hace algún tiempo (el Manchester United cotiza en la Bolsa de Nueva York desde 2012, y el equipo de la NBA New York Knicks bajo el control de James Dolan y el equipo de la NHL New York Rangers (2020 de la compañía Madison Square Garden a la independiente MSG Sports), pero una avalancha de acuerdos recientes sugiere que los propietarios de equipos y ligas están interesados en probar las aguas del mercado, que podrían ser fuertes patrocinadores. Te ves obligado a apoyar a tu equipo favorito (y ganar un campeonato o cerrar un contrato televisivo).
Por supuesto, una apropiación sólida sigue siendo importante. En una nota del 21 de agosto, Ben Swinburne de Morgan Stanley dijo que el valor de mercado de MSG Sports (Knicks y Rangers) puede parecer bajo en comparación con el de los Bravos, pero eso puede deberse al éxito de los equipos de Nueva York.
«Esto probablemente refleja la mayor confianza del mercado en el equipo directivo de Liberty que en la dirección MSG de los Bravos y los Knicks y los Rangers», escribió Swinburne. “Una forma de desbloquear valor es vender una participación minoritaria en uno o ambos equipos, según lo permiten las reglas de la NBA y la NHL. Si bien la gerencia ha indicado que está «abierta» a una venta minoritaria, no tenemos visibilidad sobre si esto podría suceder ni en qué plazo.
El interés por poseer deportes en vivo se está extendiendo a los mercados privados institucionales, donde los ricos (a diferencia de los ultraricos) están invirtiendo su dinero.
Este mes, el comisionado de la NFL, Roger Goodell, está lanzando un comité de propiedad que analizará toda la gama de políticas de propiedad, incluida «la ampliación de oportunidades para una propiedad más diversa».
Los cambios podrían incluir permitir que las firmas de capital privado, los fondos de pensiones y las empresas públicas se conviertan en partes más importantes de los grupos propietarios de la NFL y darles a sus inversionistas y accionistas una porción mayor del pastel de la NFL.
Y Goldman Sachs lanzó en septiembre una división de «franquicias deportivas» que permite a los clientes de gestión patrimonial invertir en contratos, ligas, estadios y otras oportunidades deportivas.
Los clientes de Goldman Sachs pueden no ser inversores minoristas familiares, pero tampoco pueden ser multimillonarios que puedan comprar su propio grupo. Para propietarios de equipos como MSG, podrían ser una fuente de dinero lista para participar en la acción.
Piense en el presidente ejecutivo de TKO, Vince McMahon, quien construyó la WWE. El 15 de septiembre, TKO presentó un S-1 ante la SEC listando a la venta 2.800 millones de dólares o acciones de McMahon.
Puede que McMahon no venda inmediatamente o no venda nada, pero tiene derecho a hacerlo ahora. Y millones de fanáticos de la lucha libre o de las MMA pueden estar ansiosos y listos para comprar.
