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en el año A principios de 2020, 16 meses antes de que Discovery y WarnerMedia se fusionaran en el Reverse Morris Trust de 43 mil millones de dólares diseñado por John Malone, David Zaslav compró la propiedad en Beverly Hills del fallecido productor Robert Evans por 16 millones de dólares. Evans vivió en la estructura de 3800 pies cuadrados en el apogeo de su poder, y la leyenda de Hollywood llegó a acuerdos que llevaron películas como Rosemary’s Baby, The Godfather y Chinatown a la pantalla grande.
Si la finca Zaslav es el escenario de los grandes éxitos de Evans, también es el lugar donde las vidas personal y profesional del valiente y carismático bicho raro divergen. en el año Según sus memorias de 1994, The Kid Stays in the Picture, el consumo de cocaína de Evans era, como mínimo, desenfrenado, y su carrera descarriló después de que fue arrestado por trata de personas en 1980. (Como parte de un acuerdo de culpabilidad, Evans acordó hacer Get Power On Your Head, un infomercial/especial antidrogas de una hora con personajes como Bob Hope, Mr. Bill y Andy Gibb. Los años 80 fueron raros).
evans Murió en 2019 y Zaslav pasó la mayor parte de cuatro años restaurando la propiedad. Pero a pesar de todo el trabajo en el sitio, Warner Bros. Discovery puede ser la verdadera solución. O tal vez sea un derribo; El miércoles, un día después de que Zaslav informara a los inversores que WBD había registrado una valoración de 9.100 millones de dólares de las cadenas de televisión por cable, las acciones cayeron a 6,73 dólares. Desde que se cerró la fusión hace dos años, el precio de las acciones de WDD ha caído un 72 por ciento.
Zaslav facilitó el tema escribiendo unos 18 minutos después de la conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre de WBD. Zaslav reconoce el paquidermo en la sala y dice: «Es justo decir que incluso hace dos años, las valoraciones de mercado y las condiciones actuales para las antiguas empresas de medios eran muy diferentes de lo que son ahora». «Esta discapacidad lo reconoce y alinea nuestros valores con nuestra visión del futuro».
Continuó diciendo que si bien los problemas de WDD claramente iban más allá de la muerte de los proveedores de cable tradicionales, la industria de la televisión paga estaba acosada por una especie de «disrupción generacional».
No mucho después de que la NBA confirmara sus planes de dejar atrás su asociación de varias décadas con TNT, los inversores comenzaron a preocuparse por cómo manejarían los altos mandos de WBD la pérdida de esta propiedad deportiva de primer nivel. Si resulta que la NBA optará por engancharse a Amazon mientras WDD pasa por un proceso de compra compensatoria, la compañía le quitará a ESPN los juegos de playoffs de fútbol universitario, adquiriendo el paquete y los derechos de baloncesto de Big East. Abierto de Francia – Los analistas se muestran escépticos de que el desayuno de este perro sea suficiente para compensar la ausencia de baloncesto profesional.
Si pasa algún tiempo antes de que WBD enfrente una presión real sobre el precio de TNT, parece que el sentimiento de los inversores inevitablemente favorecerá las comisiones asociadas a la empresa. El contrato de transporte de Comcast con las antiguas redes de Turner expira a finales de 2025, e incluso una modesta reducción en las tarifas de suscripción mensual podría ser devastadora. Hipotéticamente, si Comcast pudiera conseguir un descuento de hasta el 25% de TNT, eso incentivaría a cualquier operador que busque reducir sus propios costos operativos. En primer lugar, los recortes universales podrían resultar en una pérdida anual de 621 millones de dólares sólo para TNT.
Por supuesto, cualquier pérdida en los ingresos por distribución sólo se verá agravada por una disminución paralela en el número de suscriptores. Y dado que los operadores de cable, satélite y telecomunicaciones y televisión perderán el 12 por ciento de sus clientes de video en el primer trimestre de 2024, las caídas de precios entre los suscriptores de paquetes no muestran signos de disminuir. Cuando se añaden el cable y los paquetes vMVPD más baratos, la penetración general de la televisión paga sigue siendo sólo del 56% de los hogares con televisión de Estados Unidos.
Desafortunadamente para WBD y sus inversores, aunque Zaslav aseguró a Street que el grupo está tomando «medidas audaces e importantes» para cambiar las cosas, gran parte de la estrategia de reforma parece girar en torno al negocio no directo al consumidor. Deje lo suficientemente cerca como para compensar la depreciación en el lado de TV lineal del balance. El director financiero de WDD, Gunnar Wiedenfels, levantó las manos el miércoles cuando se le preguntó cuándo podría Stream sacar a la compañía del agujero y le dijo a un analista que «no está en condiciones de predecir exactamente cuándo sucederá eso». Dijo.
«Está decepcionado por el deterioro», dijo Wiedenfels durante la conferencia telefónica sobre resultados, antes de soltar dos frases que los inversores tal vez no quieran perderse. «Él es lo que es», dijo. «Estamos manejando esto lo mejor que podemos».
Malone, que ha sido asesor de Zaslav desde que tenemos uso de razón, forma parte de la junta directiva de WBD, donde es extremadamente influyente. En una entrevista con SportsNS en mayo, el venerable «Cable Cowboy» parecía inseguro de si la creación de una renovación de la NBA sería el mejor movimiento para WDD.
«TNT va a gastar el dinero en defensa, porque pagar más por la NBA más pequeña no les va a dar más clientes», dijo Malone. «Es una enorme cantidad de dinero a largo plazo, y estás apostando a que dentro de tres o cinco años el activo sigue siendo importante. Así que emitir ese cheque es una decisión difícil. Un contrato de 11 años es una decisión difícil».
Antes de que WBD descartara la oferta de 20 mil millones de dólares de Amazon, Malone sugirió que las emisoras de cable heredadas no obtendrían buenos resultados en una batalla con los barones de la tecnología con mucho dinero.
«Los grandes tecnológicos siguen poniendo números sobre la mesa, ya sea de radiodifusión o de cable, les va a resultar difícil igualarlos», dijo Malone, añadiendo que la inflación de los derechos impidió el paquete. Caro para muchos consumidores. «Los derechos deportivos son generalmente prohibitivamente caros. Y por eso hay que seguir aumentando las tarifas de entrega para justificar el costo de los derechos, lo que sólo acelera la disminución del número de suscriptores. Pero las grandes tecnológicas claramente no tienen que preocuparse por el paquete».
Irónicamente, es posible que WBD haya invitado al vampiro tecnológico a casa al final de la ventana de negociación exclusiva de 45 días que comparte con Disney. Según se informa, uno de los lugartenientes de Zaslav alentó a la NBA a comenzar a hablar con el minorista en línea antes del 22 de abril para echar un vistazo temprano a las tarjetas de Amazon. Action, es posible que la NBA haya decidido dejar TNT definitivamente antes de que las conversaciones de primavera terminaran en un punto muerto.
Según un ejecutivo de una cadena no afiliada a WBD, la NBA hizo dos movimientos sorprendentes contra el organismo en las primeras etapas de las negociaciones, moviendo repetidamente los postes en puntos clave de la negociación y desintegrando el grupo de expertos de WBD en todo momento. . (O todo podría ser una cuestión de interpretación; una fuente con vínculos con la NBA desestimó las afirmaciones de Ancro como paranoia).
Independientemente de cómo fracasen las negociaciones, es poco probable que los tribunales concedan a WBD mucha satisfacción en el frente de los derechos de la NBA. Dejando de lado las preocupaciones de Malone sobre pagar demasiado, la logística de intentar forzar a la liga a un matrimonio concertado de 11 años desafía la lealtad. Al menos, gastar toneladas de dinero en abogados no parece el mejor uso de los recursos para una empresa con 41.400 millones de dólares en deuda total.
Zaslav todavía tiene mucho trabajo por hacer en sus excavaciones en Hollywood, pero la tarea de arreglar WBD (si es que tal tarea es posible) no se puede abordar en el corto plazo. Por todo eso, después de preguntas urgentes sobre cómo la pérdida de la NBA afectaría los ingresos de distribución de la compañía, Zaslav hizo todo lo posible para poner cara de valentía al asunto.
«Estamos volviendo al trabajo», dijo Zaslav al final de la conferencia telefónica sobre resultados del miércoles. «El juez decidirá y partiremos de ahí».
