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Más tarde el miércoles, se espera que el Banco de la Reserva Federal anuncie su primer recorte de las tasas de interés en más de cuatro años. Para todos los que están en el negocio del deporte, esto tiene algunas desventajas.
«Los precios más bajos benefician a todos», dijo en una llamada telefónica Steve Vogel, director general y jefe del grupo de finanzas deportivas del US Bank.
La Reserva Federal anunciará un recorte de tipos trimestral después de que concluyan sus reuniones habituales por la tarde. En la práctica, eso significa que el banco central reduce la tasa de interés que paga a los bancos comerciales por los depósitos en la Reserva Federal, lo que se refleja en la economía. La tasa de los fondos federales es actualmente del 5,5%, el nivel más alto desde principios de 2001, cuando los reguladores estaban ansiosos por frenar el crecimiento de las acciones de las puntocom. Ahora se encuentran en su nivel actual después de que el gobierno redujera la tasa a solo el 0,25% durante la pandemia para mantener la economía en marcha. Las altas tasas de interés afectan todo, desde la decisión de renovar o construir un estadio hasta los contratos de los jugadores y los costos de seguros.
«Hay situaciones que he visto en los últimos años en las que las tasas están en un nivel alto y el equipo tiene que esperar y ver si las tasas bajan antes de ajustar el dinero o usar una estructura financiera diferente», dijo Peter Dorfman, gerente de dijo en una llamada telefónica el director del grupo de banca deportiva de Wells Fargo.
Aunque las tasas más altas parecen haber frenado parte de la actividad empresarial, según todos los indicios, la Reserva Federal alcanzó su objetivo: el índice de precios al consumidor de agosto mostró una inflación del 2,5%, frente a un máximo a largo plazo del 9,1% en junio de 2022. Pero no esperen fuegos artificiales en el mercado si la Reserva Federal recorta sus tasas en un cuarto de punto como se espera ampliamente.
«Hace mucho que se debía haber hecho y, de alguna manera, se incorporó al mercado», dijo Vogel del U.S. Bank. «Las ligas y los directores financieros de los equipos han estado observando esto, el mercado está esperando esto y algunos equipos y ligas se han aprovechado de esto».
De hecho, los títulos que cubren las tasas de interés estadounidenses (principalmente los rendimientos de los bonos del Tesoro) han estado cayendo desde abril. De hecho, el bono del Tesoro a 10 años está demostrando que el mercado espera que los tipos de interés caigan por completo para 2025. El rendimiento «gubernamental» a 10 años cayó al 3,6% desde el 4,6% en abril. Eso significa que la reacción del mercado al recorte de medio punto de la Reserva Federal sería al menos parcialmente moderada. De manera similar, las acciones que se benefician de precios más bajos por diversas razones se han recuperado muy bien desde abril: el índice de acciones deportivas de SportsNS ha ganado un 13 por ciento.
Aun así, el hecho de que los tipos de interés sean bajos aporta beneficios reales. «En algunos casos, los costes del servicio de la deuda son uno de los mayores costes de una empresa relacionada con el deporte, por lo que cuanto menor sea el precio, menores serán los costes del servicio de la deuda, suponiendo que se esté pidiendo prestado a un tipo de interés flotante», afirma Dorfman. darles más flexibilidad».
Los equipos, ligas y otros negocios respaldan grandes gastos en uno de los dos mercados. Para necesidades a corto plazo de hasta unos pocos años, como financiación de ligas y préstamos para la construcción de estadios en nombre de los clubes, las organizaciones obtienen préstamos comerciales basados en SOFR (el tipo de financiación garantizado a un día), los bancos se presionan entre sí para pedir dinero prestado a través del Tesoro. cautiverio. como contenedor. Los préstamos comerciales basados en SOFR luego agregan una prima sobre el costo en función de la solvencia crediticia del prestatario. Los préstamos basados en SOFR tienen tasas de reinicio mensuales, por lo que la tasa de interés más baja hoy se convierte en el pago más bajo el próximo mes.
Los préstamos a largo plazo, como los que se utilizan para financiar un estadio terminado, suelen ser préstamos permanentes respaldados por bonos del Tesoro, a los que se suma una prima de riesgo. «Grandes grupos y propietarios [capital expenditure] Los proyectos, especialmente las grandes renovaciones o los nuevos estadios… tienen la capacidad de ser refinanciados a tasas más bajas”, dijo Vogel.
Igual de importante será el efecto de los recortes de precios en los aficionados. Los últimos datos sobre el gasto del consumidor muestran que, si bien los estadounidenses están gastando fuertemente como grupo, el gasto de los pobres se ha visto muy afectado. El recorte previsto para hoy y las expectativas del mercado de nuevos recortes hacen que el panorama sea «neutral a positivo», dijo Dorfman de Wells Fargo. “Pueden gastar dinero en diferentes elementos del ecosistema deportivo: seguimiento de juegos, gastar dinero extra en entradas, descuentos y contenido multimedia. Obviamente, generan ingresos y, en general, existe una fuerte correlación entre los ingresos y los valores de las franquicias.
Por supuesto, bajar las tasas de interés tiene sus desventajas: la inflación podría verse exacerbada por un gasto y una demanda sobrecalentados, lo que requeriría que las tasas subieran una vez más. Pero por ahora, la caída de las tasas de interés sólo debería ser positiva para las empresas de deportes, medios y entretenimiento.
«Es una ventaja para los equipos y los propietarios beneficiarse de tarifas más bajas», dijo Vogel.
