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La NCAA y sus principales conferencias están negociando actualmente un acuerdo legal que podría marcar el comienzo de una nueva era en los principales deportes universitarios, una que podría generar miles de millones en ingresos que los atletas ayudarían a generar.
El acuerdo podría ser el catalizador de otro gran cambio: el inicio del capital institucional en los deportes universitarios.
Durante los últimos años, las escuelas y los fondos de capital privado han discutido en silencio posibles oportunidades de inversión para impulsar (y beneficiarse de) el profesionalismo del atletismo de alto nivel de la NCAA. La más publicitada es la conversación en curso entre Florida State y la Sexta Avenida, sobre la cual SportsNS fue el primero en informar. Las dos partes llevan más de un año en buenos términos y no se ha firmado nada. Parte del retraso se debe a la incertidumbre sobre los cargos antimonopolio, según personas familiarizadas con las conversaciones. (Los representantes de ambos partidos declinaron hacer comentarios).
Durante las últimas semanas, he hablado con varias personas de departamentos deportivos, oficinas de conferencias, juntas universitarias y firmas de capital privado. Muchos han expresado versiones del mismo sentimiento: las partes interesadas ahora están de acuerdo, esperando que caigan algunas fichas de dominó. Y el posible acuerdo entre la casa y la NCAA es probablemente el más grande.
La conveniencia de los deportes universitarios como inversión es clara. Fuera de la NFL, el fútbol americano de la NCAA es el deporte comercial más grande de Estados Unidos, y sus departamentos deportivos más caros tienen muchas de las marcas que impulsan la educación física a los equipos profesionales: ingresos limitados, valor de escasez e ingresos no relacionados con otros activos populares. Quizás lo más importante es que, en medio de los próximos cambios en la NCAA, existe la creencia de que las Alabamas, Notre Dames y Michigans del mundo están a punto de obtener mucho más dinero.
Y eso significa más gasto: para atletas, entrenadores, instalaciones. Las escuelas y ligas que quieren dinero institucional lo hacen porque saben que lo necesitan. ¿Pero cuánto necesitan? Es una pregunta muy difícil de responder. Y puede requerir más transparencia antes de firmar un contrato.
En muchos deportes universitarios existe desacuerdo sobre el estado de las conversaciones entre universidades y fondos de capital privado. Sí, las escuelas necesitan capital, pero yo esperaría que las conversaciones ofrecieran acuerdos de préstamos privados más sustanciales que los acuerdos de capital privado. El crédito personal está estructurado como un préstamo: en lugar de recibir acciones de una empresa, el fondo recibe un rendimiento anual garantizado. SportsNS es un evento que recoge una mirada de primera mano a las conversaciones entre Sixth Street y FSU. El crédito privado puede ser fácil de vender en una academia pública y se reembolsa mediante derechos contractuales de prensa y venta de entradas de fútbol, con flujos de ingresos relativamente estables para los principales programas deportivos universitarios.
El crédito personal suele ser más caro que un préstamo bancario tradicional, pero suele haber menos restricciones y son rápidos y fáciles de negociar. Algunos de estos fondos pueden agregar experiencia operativa además de capital, lo que puede ser una buena idea para los departamentos deportivos con poco personal para estos atletas y negocios recién pagados. La cartera de la Sexta Avenida incluye, por ejemplo, Real Madrid, Barcelona, San Antonio Spurs y Legends.
Ahí es donde residen los posibles motivos de acuerdo legal. Si el crédito personal está realmente en el futuro, es útil saber cuánto debe pedir prestado. Sobreestimar puede dejar a una escuela con demasiado dinero por adelantado y cargas innecesarias sobre sus espaldas.
Por otro lado, hay un temblor. Los operadores de fondos ven el rápido cambio en los deportes universitarios como una gran oportunidad, pero el nivel actual de incertidumbre ha frenado las cosas por su parte.
Mire el estado de Florida. Actualmente, la escuela está demandando las reglas de retiro de la liga para abandonar el ACC. Si la escuela gana, puede salir del ACC gratis; Si se pierde, el abogado de FSU tendría que pagar un estimado de 572 millones de dólares en daños y perjuicios en diciembre. Entonces, ¿en qué conferencia estarán los Seminoles en 2026? ¿Les costará $0 o 500 millones de dólares mudarse? ¿Y qué tienen que compartir con sus deportistas? Estructurar un contrato de préstamo personal puede resultar complicado sin respuestas a estas preguntas básicas.
Es posible que las respuestas aún estén en camino. Según un documento compartido en el ACC la semana pasada, la Cámara vs. Las conversaciones para llegar a un acuerdo con la NCAA se han centrado en un acuerdo de 2.770 millones de dólares, pagados en 10 años. Una parte del costo la paga la propia NCAA y el resto lo pagan las escuelas a través de distribuciones reducidas de la NCAA. Según la propuesta, los equipos tendrían la capacidad de compartir ingresos con estudiantes-atletas en el rango de 20 a 30 millones de dólares al año, mientras que los demandantes apoyarían los esfuerzos de lobby de la NCAA para asegurar la inmunidad del Congreso.
Tómate todo esto con un gran grano de sal. Como explicó mi colega de SportsNS, Michael McCann, a principios de esta semana, los acuerdos legales suelen realizarse en privado, y la cantidad de personas que hablan abiertamente sobre el proceso es motivo de pausa. Existen profundas divisiones en los deportes universitarios sobre si las finanzas de este acuerdo funcionan para todos y otros grandes problemas financieros que enfrentan los deportes universitarios, como si los atletas son empleados.
Pero si se llega a un acuerdo, proporcionaría claridad financiera para que las escuelas aborden los déficits de ingresos en los próximos años y, al menos en el corto plazo, un marco para atender a los atletas. Y evitará, al menos temporalmente, los litigios que pesan sobre toda la industria.
Para bien o para mal, es suficiente para poner en marcha la nueva temporada financiera en los deportes universitarios. Los bárbaros están en la puerta, esperando que se abra.
