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Sportradar está evaluando posibles adquisiciones, ya que el mercado de análisis y datos de apuestas deportivas parece que se consolidará en dos competidores.
En una conferencia telefónica sobre resultados con analistas de Wall Street el martes, se le preguntó al fundador y director ejecutivo, Carsten Korl, por qué el programa de recompra de acciones de 200 millones de dólares aprobado por Sportradar sólo ha gastado 7 millones de dólares hasta ahora. El ejecutivo dio tres razones: conservar efectivo para el crecimiento orgánico general e invertir en áreas de crecimiento como el negocio de la publicidad.
El tercero fue más interesante: «Estamos buscando oportunidades en el mercado; es posible que haya seguido algunas de las declaraciones». La consolidación está en marcha y algunas propiedades están saliendo al mercado. Aquí estamos analizando todas las posibilidades. »
Coeur no dijo cuáles podrían ser las probabilidades y Sportradar se negó a comentar más allá de lo que estaba en la llamada. Pero una posibilidad es el brazo de apuestas abiertas que Endeavour Group Holdings dijo que puso a la venta la semana pasada. Otra opción es Stat Perform, que se puso a la venta en 2021 y se dice que está en el mercado desde entonces. En Genius Sports, cuatro empresas dominan el mercado global de datos, análisis y tecnología relacionados con las apuestas deportivas.
«Estas mismas propiedades salen a la venta de vez en cuando, por lo que la cuenta b [Genius Sports] Y [Sportradar] Si necesitan los derechos o las tecnologías subyacentes que tienen estos operadores», dijo Bernie McTernan, analista de acciones de Needham & Co.
A medida que Endeavour se acerca al cierre de su transacción privada con el accionista mayoritario Silver Lake, la compañía anunció la semana pasada que quería vender OpenBit e IMG Arena, y clasificó el negocio como operaciones discontinuadas en el último trimestre. Si bien Endeavour tiene un historial de algunas adquisiciones notables (UFC y, más recientemente, WWE entre ellas), la adquisición de Open Bet no parece ser una de ellas. Endeavour acordó adquirir Open Bet, una infraestructura de tecnología de juegos científicos y una plataforma de gestión de riesgos del especialista en tecnología de lotería, por un precio no anunciado de 1.200 millones de dólares en 2021. Esa compra fue parte de una táctica para fusionarse con IMG Arena, que vende datos oficiales de la liga a casas de apuestas, creando un gigante de tecnología y datos para desafiar a Sportradar y Genius Sports.
La medida parecía amarga desde el principio. Cuando se cierre la compra en 2022, el precio de los altos derechos de datos se habrá reducido a 800 millones de dólares, un tercio del precio de venta, lo que minará a todo el sector de las apuestas deportivas. En ese momento, el negocio combinado Open Bet-IMG Arena tenía ingresos de 340 millones de dólares en los últimos 12 meses. Esto significa que Genius Sports tuvo ingresos de 310 millones de dólares en 12 meses durante el mismo período, lo que convierte a Open Bet-IMG Arena en el segundo actor más grande en el sector de tecnología e información de apuestas deportivas. SportsRadar tenía alrededor de 600 millones de dólares en 2022, cubriendo parcialmente el débil tipo de cambio del euro al dólar.
Los ingresos de Sportradar crecieron a 951 millones de dólares en 2023, ayudados en parte por un euro más fuerte ese año, y los de Genius a 413 millones de dólares. En los primeros tres meses de ese año, OpenBit-IMG Arena recaudó 356 millones de dólares, según datos compilados por SportsNS. Los datos para el cuarto trimestre del negocio de Endeavor están incompletos, por lo que no son manzanas con manzanas, pero parece que las tasas de crecimiento de Sportradar y Genius están superando las categorías combinadas de Endeavor.
Además, Sportradar y Genius han acaparado el mercado principalmente con derechos de datos premium para los deportes más populares del mundo: NFL, MBB, NBA, NHL, English Premier League y divisiones inferiores del fútbol inglés se encuentran entre los derechos que las dos compañías han pagado entre ellas. .
«Mientras estamos sentados aquí hoy, todos los principales derechos de datos globales han estado sentados en el equilibrio de diez años con los dos actores más importantes», dijo el director ejecutivo de Genius, Mark Locke, en una llamada con analistas la semana pasada. «Este no era el caso hace unos años, cuando un mercado más fragmentado llevó a una mayor competencia tanto con los titulares de derechos como con las casas de apuestas».
La erosión del negocio abierto de Bet-IMG Arena fue revelada en el último informe trimestral de Endeavour. Reclasificó el negocio como una operación discontinuada, y su balance mostró que Endeavor necesitaba un cargo por deterioro de 206 millones de dólares a principios de este año por «la buena voluntad causada por menores supuestos de transmisión y derechos de datos», dijo Endeavor en su presentación regulatoria. Eso sugiere que el valor de Open Bet podría ser hasta $600 millones mejor (precio de compra de 2022 menos pago por lesiones).
En los últimos seis meses hasta junio, el Bet-IMG Arena abierto generó 194 millones de dólares en ingresos. En realidad, esto respalda el argumento de que una apuesta abierta podría ser más valiosa. Según la relación precio-ventas actual de SportRadar y Genius Trading, el dividendo de Endeavour podría valer más de 900 millones de dólares. Pero Sportradar y Genius están creciendo. Open Bet-IMG Arena no lo es; Los ingresos bajaron un 16 por ciento desde la primera mitad de 2023. Muchas personas están excluidas de la información oficial sobre apuestas deportivas, ¿cuál es el valor de la reducción del precio comercial? Si hubiera valido más, probablemente Endeavour no se habría vendido.
Luego está la cuestión de si alguien en este mundo aparentemente pequeño puede permitírselo. SportsRadar tiene 554 millones de dólares en efectivo y cuentas por cobrar en su balance, mientras que Genius tiene 171,9 millones de dólares en efectivo y cuentas por cobrar. Cada uno tiene sus propios pasivos, como cuentas por pagar y servicio de la deuda, que reducen el flujo de caja.
Stat Perform, propiedad de la firma de capital privado Vista Equity Partners, puede estar en el juego. Una nota de calificación de junio de 2024 de S&P Ratings espera que los ingresos de la empresa crezcan un 10% este año hasta una cifra no revelada, pero eso se debe en parte a medidas anteriores para asegurar sus propios derechos de datos, con los que la empresa tiene una deuda de alrededor de 708 millones de dólares para 2026. Vista fue lanzado en 2010. En 2019, tenía 540 millones de dólares en deuda y pagó 618 millones de dólares por el negocio, dijo S&P. Agregar demasiada deuda a una empresa puede resultar en una sanción mayor que la de los accionistas de Sportradar o Genius.
Mientras tanto, el analista de Needham McTernan expresó su escepticismo de que se esté preparando alguna adquisición. «Creo que esto dice mucho de la industria», dijo en un correo electrónico.
Endeavor declinó hacer comentarios, mientras que Genius Sports y Vista Equity Partners no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
