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El propietario de Bally Sports RSN ha dado otro paso importante para salir del Capítulo 11 después de que un tribunal de quiebras de Estados Unidos aprobara un acuerdo de 495 millones de dólares y un paquete financiero para Diamond Sports Group, que debe 450 millones de dólares. La protección como amenaza continua.
Si bien la viabilidad a largo plazo de la compañía sigue siendo incierta, el lenguaje del primer Acuerdo de Soporte Estructurado (RSA) propuesto el mes pasado resolvió efectivamente un plan de liquidación anterior que vio a Diamond salir de los acuerdos de transmisión local al final del período actual. Temporadas de la NBA y la NHL.
La revocación de derechos se describe en la Sección 2.01 del RSA de 155 páginas presentado ante el tribunal el 17 de enero. Según el documento, los acuerdos provisionales con la NBA y la NHL terminaron efectivamente cuando se aprobó el acuerdo entre Diamond y los acreedores. . Si bien parte de la jerga legal de los servidores es un poco vaga, la intención es clara: como condición del acuerdo, «cualquier acuerdo de derechos de equipo de la NBA o la NHL no debe rescindirse antes de tiempo».
En otras palabras, la propuesta de emergencia para devolver los derechos de los medios nacionales a las dos ligas al final de cada temporada 2023-24 no es el plan. Además, si bien Diamond llegó a un acuerdo marco tentativo con MLB, el elemento del béisbol no se resolvió a tiempo para ser incluido en el RSA original. Como tal, se espera que Diamond conserve la mayoría de los derechos locales de la MLB más allá de la fecha límite del otoño de 2024.
Dicho esto, los acuerdos de un año que Diamond alcanzó recientemente con los Cleveland Cavaliers, Minnesota Twins y Texas Rangers permanecen vigentes, y cada uno de los tres clubes busca un hogar de televisión local de reemplazo después de la MLB de 2024. La temporada termina en septiembre. Más allá de la próxima temporada, cualquier impulso para renovar estos acuerdos probablemente dependerá de la capacidad de Diamond para asegurar los derechos de transmisión en el mercado para las tres franquicias de la Liga Americana. Si bien Diamond tiene derechos de exención para cada una de sus filiales de la NBA y la NHL, ha llegado a acuerdos similares con cinco de sus 11 filiales de la MLB (Detroit Tigers, Kansas City Chiefs, Miami Marlins, Milwaukee Brewers y Tampa Bay Rays).
Según el acuerdo de reestructuración de Diamond, la compañía contrató a Amazon como su nuevo socio principal de transmisión a cambio de 115 millones de dólares en notas convertibles. Las ganancias de esos pagarés, que se transferirán después de que Diamond salga oficialmente de la quiebra, se utilizarán para pagar parcialmente el financiamiento DIP de 450 millones de dólares de Diamond.
Si bien arrinconar a Amazon es una gran victoria para Diamond, los derechos de transmisión siguen siendo un tema espinoso. Por ejemplo, si bien Diamond actualmente posee derechos de transmisión y televisión local para sus 15 afiliados de la NBA, el componente no lineal puede renovarse de año en año. Según el acuerdo, la NBA tiene la opción de devolver los derechos de exención si no se cumplen ciertos criterios. Mientras la NBA se prepara para sumergirse en una ventana de negociación especial de 45 días con sus socios de televisión nacional Disney y Warner Bros. Discovery, se espera que el comisionado Adam Silver opte por agrupar esos derechos de transmisión local con una nueva costa. – Paquete Digital To-Shore.
Si bien la mayoría de los acuerdos de derechos ambientales de Diamond no expirarán después de las temporadas actuales (y inminentes) de la NBA, NHL y MLB, todo depende de la aprobación del plan oficial de reorganización de la compañía por parte del juez de quiebras estadounidense Christopher López. El juez parece apto para tal sentencia; No sólo animó a todas las partes a encontrar una solución cooperativa durante los 11 meses del procedimiento de quiebra, sino que también expresó su entusiasmo cada vez que había una pausa en el caso. (Como declaró al final de la sesión judicial de ayer, «el lunes es un buen día, un buen día para Diamond Sports»).
A medida que el proceso de quiebra se volvió más constructivo y de tono menos conflictivo, López desempeñó un papel más mediador, intentando que las partes llegaran a un acuerdo y que el juez fallara a favor de una u otra. Como señaló al cierre de la audiencia del lunes, los litigios prolongados son costosos y el resultado no siempre es seguro.
Se espera que en abril se presente al tribunal un plan de rehabilitación finalizado. Si todo va bien, los contratos heredados de Diamond (o los que están previstos que se extiendan hasta 2025, en cualquier caso) seguirán vigentes cuando la empresa salga de la protección por quiebra.
Incluso si los diamantes encuentran alivio de la liquidación aparentemente inevitable, todavía tendrán que lidiar con las muchas fuerzas del mercado que han transformado a las RSN a partir de las operaciones de impresión de dinero de hace una década. Lo son hoy. El corte de cable continúa acelerándose, la penetración de la televisión paga tradicional ha caído a sólo el 44 por ciento de los hogares con televisión en Estados Unidos y las ligas se preocupan por lo que depara el futuro. A medida que el modelo heredado se desmorona, la próxima ronda de acuerdos de derechos tendrá que equilibrar una estrategia de TV/streaming más alineada con los hábitos de consumo de los fans más jóvenes, manteniendo al mismo tiempo a sus socios de distribución gordos y felices.
Nada de esto será fácil y no se sabe cómo estructurarán las tres ligas sus operaciones con los medios locales en los próximos años. Dicho esto, Diamond ahora parece tener una oportunidad muy real de recuperar el fondo de deuda de 8 mil millones de dólares, como dijo el juez López el lunes, «otro gran paso».
(Esto se ha actualizado en el sexto párrafo para corregir el monto de los pagarés convertibles a $115 millones en lugar de $151 millones).
