By
Chip Wilson, fundador de Lululemon Athletics 2024 Los inversores están desembolsando miles de millones de dólares para adquirir Wilson Football y Solomon Skis.
Chip Wilson posee el 20% de Amer Sports, que incluye tres de los nombres más importantes de la industria de artículos deportivos: Wilson, Salomon y la marca de ropa para actividades al aire libre Arcteryx. Tiene otras ocho grandes marcas impresas por el fabricante de bates de béisbol Louisville Slugger.
Amer solicitó una oferta pública inicial (IPO) la semana pasada, añadiendo unos cuantos miles de millones más a la fortuna de 6.800 millones de dólares de Wilson. Pero el atractivo de las marcas estadounidenses no es tan simple como parece. En los años transcurridos desde que Wilson y sus socios se hicieron cargo del negocio, la empresa ha centrado gran parte de su atención en un nuevo mercado (China) en evidente detrimento de otros, empujando al negocio a números rojos y cargado de deudas de accionistas.
En el año En 2019, Wilson se unió a tres empresas chinas (Enta Sports, Tencent y FountainVest) al comprar Amer Sports, entonces con sede en Finlandia, a través de su empresa de inversión Anamered. El consorcio pagó 5.500 millones de dólares para privatizar la empresa que cotiza en bolsa. Wilson ha invertido 1.100 millones de dólares de sus activos en el acuerdo, suponiendo que las partes divida el capital en función del precio de venta.
Ahora espera poder duplicar esa cifra. Amer Sports solicitó una IPO la semana pasada por una valoración de 10 mil millones de dólares, según un informe de Bloomberg News, que no identificó sus fuentes. Esto hace que su participación del 20% en el negocio valga 2 mil millones de dólares. Si Amer tiene éxito, será la mayor IPO en la vida de Wilson, eclipsando el dinero que ganó Lululemon cuando salió a bolsa en 2007. En esa oferta pública inicial, Wilson ganó alrededor de 550 millones de dólares en acciones y efectivo con las acciones que vendió. Por supuesto, la carrera bursátil de la empresa de ropa deportiva ha convertido a Wilson en multimillonario.
«Fui presidente hasta 2013, cuando perdí el control de su cultura y desarrollo de productos», escribió en su sitio web personal. «Me fui en 2013 contra una junta directiva que no quería invertir en el futuro».
Desde entonces, el oscuro canadiense ha disparado ocasionalmente contra Lululemon y sus clientes mientras sueña con convertirse en su mayor accionista. En el año En 2013, algunos cuerpos de mujeres dijeron que los pantalones de Lululemon «realmente no funcionan» en un intento torpe por mantener la calidad de la ropa. Más recientemente, ha criticado a la empresa por sus esfuerzos en materia de diversidad, equidad e inclusión. «Creo que la definición de una marca es que no sirves para todo», dijo a Forbes. «Hay que tener claro que no se quiere que vengan ciertos clientes».
Wilson no es un ejecutivo de Amer, pero él y los demás propietarios tienen una idea muy clara del cliente al que quieren llegar: los consumidores chinos.
En el año Cuando Wilson y sus socios chinos ofertaron por primera vez por Emer Sports a finales de 2018, el grupo de marcas recaudó solo el 15 por ciento de sus 3.160 millones de dólares en ingresos anuales de la región de Asia Pacífico, según los informes financieros de Amer en ese momento. Ahora, cuatro años después de la franquicia, la alianza espera que el 15% de sus 3.550 millones de dólares en 2022 provengan de la Gran China (China, Taiwán, Hong Kong y Macao), y que el resto de Asia Pacífico contribuya con un 7% adicional de las ventas.
Amer Sports dijo en un prospecto a los inversores que el atractivo de China es de gran importancia para su negocio: «Hemos hecho crecer significativamente el negocio de la Gran China en un momento en el que otros desafíos se enfrentan o se desaceleran nuevamente». Ahora tenemos un profundo conocimiento del consumidor promedio en la Gran China y podemos ofrecer productos auténticos, técnicos y de primera calidad que se ajustan a las preferencias del consumidor.
Fortalezas En China, por supuesto, Plus–Salomon y Arctic son particularmente populares entre los consumidores allí. Pero el crecimiento allí parece enmascarar la debilidad en otros lugares.
Los datos financieros de Amer no son fáciles de comparar a lo largo de los años; La empresa Antes de 2019, solía informar las ventas en euros, pero ahora informa las ventas en dólares estadounidenses. Además, las gamas se pueden definir de forma diferente en distintos años y se venden dos marcas más pequeñas.
Sin embargo, si se ajustan los tipos de cambio anuales, los datos financieros sugieren firmemente que las ventas aumentarán de 3.120 millones de dólares en 2018 a 3.550 millones de dólares en 2022, todo ello en China. Otras regiones parecen estar perdiendo ventas. En el año En 2018, las ventas en Europa, Oriente Medio y África ascenderán a 1.370 millones de dólares y disminuirán a 815 millones de dólares en 2022. En 2022, las ventas en Estados Unidos cayeron de 1.330 millones de dólares en 2018 a 1.030 millones de dólares, mientras que Asia-Pacífico cayó de 392 millones de dólares a 1.030 millones de dólares. 154 millones de dólares. En cada uno de los primeros nueve meses de 2023 se produjo una mejora, pero solo Estados Unidos parece superar las ventas de 2018. Además de eso, el negocio de Amer, que alguna vez fue rentable, está registrando pérdidas netas periódicas bajo el consorcio Wilson, incluida una pérdida de 253 millones de dólares en 2022.
En otra señal de alerta para los compradores, los ingresos de la IPO no financiarán el negocio de Amer Sports. En cambio, el dinero se destinará a pagar la deuda asumida por Chip Wilson y sus socios chinos. Su empresa conjunta tiene más de 4.000 millones de dólares en deuda, según una nota al pie del prospecto.
«Creo que es un empresario. El mercado de valores pronto decidirá que una IPO estadounidense es una idea impopular e infructuosa», escribió Wilson en su sitio web.
