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Más de un año después de que la familia Glazer anunciara que estaban considerando «todas las opciones estratégicas» para el Manchester United, la perspectiva de una venta ha decepcionado a muchos accionistas, incluidos multimillonarios como el propietario de los Mets de Nueva York, Steve Cohen, y el propietario de la NFL, Ken Griffin.
Las acciones del Manchester United alcanzaron un máximo de 27,34 dólares en febrero, cuando llegó la primera oferta para comprar el equipo. Desde entonces, no se han realizado ventas, las acciones cayeron a 20 dólares y se vendió una participación minoritaria a Jim Ratcliffe. Aún por cerrar (o puede ser reconocido oficialmente). No es ningún secreto que a los fanáticos de los Red Devils les gustaría ver un cambio de propietario, creyendo que reemplazar a Glazers devolvería al club su antigua gloria. Los inversores apostaban por ello.
La falta de ventas, incluida la retirada de su oferta económica para Oriente Medio, ha hecho que el Manchester United caiga un 15% este año y un 12% en 52 semanas, después de que el club anunciara que estaba estudiando posibles acuerdos. El desempeño del mercado de valores convierte al United en uno de los equipos deportivos con peor desempeño en el último año. Los otros seis equipos/ligas deportivas en el índice de acciones de SportsNS Sports subieron un promedio del 7%, liderados por los Bravos de Atlanta, que ganaron un 22% a pesar de haber sido eliminados en la primera ronda de la MLB. Los deportes del Madison Square Garden, que es similar al ManU, aumentaron un 4 por ciento, y los grupos de fanáticos de los New York Knicks y los Rangers esperaban un cambio de propietario. La Fórmula Uno ha subido un 5%. Sólo la Juventus, con una caída del 1%, y TKO Group, matriz de UFC y WWE, con una caída del 2%, mostraron alguna debilidad el año pasado.
Los aficionados del Manchester United no son los únicos enojados por la falta de ventas. En Wall Street, la capacidad del Manchester United para controlar el auge de valoración observado en otros ámbitos del deporte ha impresionado a las mentes más brillantes del mundo inversor, que hasta ahora han visto sus esperanzas incumplidas. Wall Street es actualmente un perdedor neto con las acciones del Manchester United, según el valor estimado pagado por 118 fondos mutuos y los datos compilados por el rastreador de fondos Whale Wisdom y algunos fondos diferentes compilados por Spotico. Unos 41 fondos han acumulado posiciones en el Manchester United por menos de lo que cotizan actualmente, con una ganancia neta de 24 millones de dólares. Muchos más (77 fondos) compraron acciones en previsión de una liquidación. Ese grupo enfrentó una pérdida neta de 38 millones de dólares por acciones por las que pagaron 500 millones de dólares.
Entre los perdedores más notables se encuentran el propietario de los Mets, Cohen, a través de Point72 Asset Management, y el empresario multimillonario Leon Cooperman, quienes compraron acciones de United este otoño, posiblemente por encima de 21 dólares. Citadel Advisers del potencial propietario de la NFL, Ken Griffin, compró acciones de United a principios de este año, también con un valor potencial de más de 21 dólares. Normalmente, los precios de compra se basan en documentos trimestrales y, por tanto, las estimaciones pueden ser incorrectas. Además, la cantidad en dólares es pequeña en comparación con la fortuna de cada hombre: la pérdida en papel de Cohen es aproximadamente la misma que lo que los Mets gastan en béisbol cada temporada. Aún así, el dinero inteligente muestra que el desempeño de los Glazer no es mejor que el del operador promedio: los datos comerciales muestran que la mayoría de las personas que compraron acciones del Manchester United en los últimos 17 meses pagaron alrededor de 22,50 dólares.
La sorpresa para los inversionistas del Manchester United es que a la administración le está yendo bien como negocio, con ingresos que superaron las expectativas de Wall Street en todos los frentes en el trimestre más reciente del equipo y pronosticando 680 millones de libras esterlinas (o 856 millones de dólares) para 2024.
«El equipo es bien conocido y debe seguir rindiendo a un alto nivel. [long term]”, escribió el analista de Jeffries & Co. Randall Connick en octubre después de los últimos resultados de ganancias del club. “Las oportunidades de monetización deberían aumentar y las ganancias de las empresas deberían mantenerse saludables. En nuestra opinión, MANU debería ser el contenedor principal. [investors] Buscando empresas con valor de activo fundamental (el grupo) y un fuerte flujo de caja continuo.
Pero por el momento, parece haber pocos incentivos para presionar a las acciones antes de llegar a un acuerdo para privatizar el grupo a un precio de acción más alto. El reciente acuerdo de derechos de prensa de la Premier League facilitará que el United aumente sus ingresos. El acuerdo, por valor de 6.700 millones de libras esterlinas durante cuatro años, es «emocionante» según LightShed Partners. En la práctica, los equipos de la EPL dividen el 75% del dinero de sus derechos de prensa en partes iguales, y el 25% se otorga en función de su desempeño en el campo. Los precios totales han bajado un 1% con respecto a la prórroga de tres años firmada durante el Covid. [and] Denegación de derechos de juego”, dijo Lightshade. «Los mercados europeos no están haciendo la misma transición que el mercado estadounidense».
Esto es cierto no sólo para los valores de los derechos de los medios, sino también para los compradores dispuestos a pagar por los principales activos del equipo.
