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La destacada franquicia de exportación Nijas in Pyjamas lanzó una oferta pública el viernes, la última prueba financiera para una industria y un modelo de negocios que todavía se tambalea por un ciclo de auges y caídas de inversión.
NIP Group, propiedad de Ninjas in Pyjamas, la organización china de juegos eStar y la agencia representativa china ESVF, espera recaudar alrededor de 20,25 millones de dólares de su IPO, según documentos de la SEC de esta semana. Eso significa 2,25 millones de acciones a un precio de oferta pública inicial de 9 dólares, en la parte inferior del rango de 9 a 11 dólares que figura en la presentación F-1 a principios de mes. Cotiza bajo el símbolo Nasdaq NIPG.
Ninjas in Pyjamas ha estado en los deportes electrónicos desde el año 2000, con docenas de trofeos en títulos como Rainbow Six, CS:GO y FIFA, y es parte de la vanguardia de la industria. En el año Faze Clan se hizo público en un acuerdo de SPAC en 2021 que lo valoró en mil millones de dólares y se vendió dos años después por 19 millones de dólares, con la esperanza de evitar las luchas de otras entidades de juego competidoras. Astralis realizó una oferta pública inicial en 2019 a un precio de acción de alrededor de 1,30 dólares (8,94 coronas danesas) y el año pasado votó a favor de cancelar la venta de acciones en monedas.
NIP tiene tres negocios principales (franquicias, operaciones de eventos y gestión de talentos) y es una combinación de Ninjas in Pyjamas suecos y ESVF chino. Los documentos presentados ante la SEC brindan información sobre las finanzas de la compañía, la economía actual de las franquicias de exportación y lo que la diferencia de otras entidades de deportes electrónicos.
Por un lado, las franquicias de exportación no son el núcleo del negocio de NIP. La división de gestión de talentos del grupo con sede en China representó el 63 por ciento de los ingresos de 83,7 millones de dólares de NIP en 2023, según los documentos presentados. Los equipos de deportes electrónicos representan el 26% y el resto se dedica a la producción de eventos.
Al observar más de cerca a Ninjas in Pyjamas, los documentos revelan las principales finanzas de ORG para 2021 y 2022. Se espera que los ingresos caigan a 9,4 millones de dólares en 2021 y 7,3 millones de dólares en 2022. El grupo obtuvo una ganancia de 1,4 millones de dólares en 2021, y perdió 003 de 003 dólares al año siguiente.
En el año Los ingresos en 2023 fueron de 8,5 millones de dólares y se dividieron por sector en las presentaciones. Orjud ganó 3,2 millones de dólares con licencias de propiedad intelectual, que cubrían las compras de artículos digitales dentro del juego, como máscaras y pegatinas. Los Ninjas ganaron 2,5 millones de dólares en pijamas gracias a patrocinios y publicidad, y 2,2 millones de dólares de las ganancias de torneos. Se ganaron 460.000 dólares por transferencias de jugadores y 41.000 dólares por productos de marca.
NIP Group dijo que está avanzando hacia lo que llama un modelo «esports+», para expandir sus flujos de ingresos de juegos a todo, desde educación y equipos hasta productos de marca, colecciones digitales y suscripciones a medios. La presentación también menciona la posibilidad de un «hotel de deportes electrónicos». Todas estas son oportunidades de ingresos fuera del éxito directo de los premios otorgados en torneos de juegos y son una empresa de plataforma algo diferente a los deportes tradicionales.
Esta idea no es nueva: las organizaciones de deportes electrónicos han estado promocionando diferentes fuentes de ingresos durante años y los resultados han sido mixtos. Pocos han hecho la parte de los medios mejor que FaZe Clan, pero incluso eso ha tenido problemas para escalar, especialmente como una empresa que cotiza en bolsa.
Fuente: Presentación ante la SEC del Grupo NIP
La IPO de NIP se produce en medio de un importante reinicio del mercado con juegos competitivos. Impulsados por una impresionante audiencia y un importante grupo demográfico juvenil, los deportes se han convertido en una prometedora oportunidad de inversión en 2017. Prominentes empresas de Silicon Valley y propietarios de deportes tradicionales populares se han apresurado a invertir en equipos, gastando a veces decenas de millones de dólares, en nuevas ligas propiedad de franquicias construidas según el modelo de la NBA o la NFL.
Siete años después, el panorama luce muy diferente. Algunas de estas ligas han fracasado o han cambiado drásticamente sus prioridades. Los editores están perdiendo interés y los premios acumulados se están reduciendo. Todavía hay inversiones –principalmente de los sauditas– pero las perspectivas económicas se han modificado.
Las finanzas del Grupo NIP son difíciles de analizar en su totalidad porque, tal como están actualmente, es una entidad relativamente nueva. Los antecedentes son complicados, pero aquí están los conceptos básicos: eStar Gaming se fundó en China en 2014 y el amplio negocio de eventos y representación Wuhan ESVF se creó en 2016. Constituida como sociedad holding de las Islas Caimán en 2021 y finalizada en enero de 2023. Ninjas, con sede en Suecia, adquirió Pyjamas en una «serie de transacciones bursátiles». Posteriormente cambió su nombre a NIP Group.
La presentación ante la SEC revela varios otros detalles sobre el negocio de NIP. Por ejemplo, la municipalidad de la ciudad de Wuhan posee alrededor del 8,5% de la empresa que va a salir a bolsa. Hicham Chahin, uno de los ninjas fundadores de Pyjama, posee alrededor del 12,4%. El exjugador chino Sun Liwei, que fundó Estar, posee el 8,7% pero tiene un poder de voto del 22,4%, según el documento.
La presentación F-1 del grupo cubre 23 páginas de riesgos comerciales en China. La junta también dice que «no tiene planes actuales de pagar dividendos en efectivo sobre nuestras acciones ordinarias» después de la IPO.
Con la ayuda de Brendan Coffey.
