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Max Verstappen logró una cómoda victoria en el Gran Premio de Canadá de este mes. Para el piloto de carreras holandés, el impresionante éxito continuó; En el año Ha ganado 21 de las 30 carreras de Fórmula 1 desde principios de 2022 y convirtió a Red Bull en el favorito de la carrera en cada evento. El dominio de Red Bull y su incapacidad para adelantar en la pista hicieron que parte de la acción de la carrera fuera aburrida.
Sin embargo, la acción fuera de la pista nunca ha sido tan intensa.
Inversores institucionales, fabricantes de automóviles y multimillonarios han estado dando vueltas en torno a la Fórmula 1 a medida que crecía su popularidad en todo el mundo, particularmente en el mercado estadounidense entre los fanáticos de la serie documental de Netflix Fórmula 1: Drive for Survival. Los nuevos límites de gasto se consideran un punto de inflexión. Han cambiado la dinámica de la rentabilidad y han creado la perspectiva de más competencia en la pista después de décadas de dominio de unos pocos equipos. Ferrari, Mercedes y Red Bull han ganado 21 de los últimos 24 campeonatos.
«Estábamos perdiendo más de 100 millones de libras al año sin posibilidad de recuperarnos porque siempre había alguien dispuesto a sacarte sin ningún capital», dijo el director ejecutivo de McLaren Racing, Zak Brown. “Ahora tenemos el mismo presupuesto que Ferrari, Mercedes, Red Bull. Va a llevar algún tiempo, pero no hay razón para que no podamos volver a ser un equipo con calibre de campeonato, y ahora somos rentables.
«Tener una serie de carreras, o cualquier deporte, con el tiempo todos los equipos tengan la oportunidad de ser competitivos y rentables aportará más valor de franquicia a los accionistas», dijo.
El mes pasado, SportsNS habló con más de 20 personas, incluidos banqueros, inversores y directores de equipos, para evaluar el panorama actual a medida que la F1 agrega uno o dos equipos más a la parrilla.
Los 10 equipos actuales tienen un valor combinado de 15.300 millones de dólares, según nuestros cálculos. Ferrari superará los 3.130 millones de dólares en 2023 a pesar de una sequía de 15 años. Puede que Ferrari no esté «a la venta», pero representa al equipo unicornio en este deporte. Mercedes ($2.7 mil millones) y Red Bull ($2.42 mil millones) son los siguientes, mientras que Haas F1 Racing sigue al grupo con $710 millones (haga clic aquí para ver el top 10 completo y la metodología detallada).
Ventas grupales
En los últimos siete meses, un trío de franquicias de la NBA se han comercializado a precios elevados: los Phoenix Suns, los Milwaukee Bucks y los Charlotte Hornets se vendieron por entre 3.000 y 4.000 millones de dólares. La escasez de recursos y el potencial global son dos de los principales impulsores.
Pero la NBA no puede compararse con la falta y el alcance global de la Fórmula 1. Sólo hay 10 equipos (la mayoría de los conocedores dudan de que se esté agregando un 11.º, mucho menos un 12.º equipo) y después de las recientes inversiones de Sauber y Alpine, las oportunidades de convertirse en propietarios del equipo son limitadas. El calendario del circuito de carreras de 2023 incluía paradas en 21 países antes de que se cancelara el Gran Premio de China debido a la amenaza del Covid-19.
Muchos grupos reciben periódicamente llamadas de inversores interesados. «Es un mundo cambiado», dijo el director del equipo Haas F1, Guenther Steiner, en una entrevista telefónica. Durante la última década, Caterham, HRT y Manor Racing cerraron operaciones cuando los límites presupuestarios de la F1 fallaron, lo que hizo imposible competir con los grandes gastadores. En el año En 2015, el gigante automovilístico francés Renault compró Lotus por una libra simbólica y se comprometió a invertir en el equipo, convirtiéndose finalmente en Alpine.
«Los 10 equipos son organizaciones extremadamente saludables, propiedad de personas con visión para su equipo de F1», dijo el CEO de Liberty Media, Greg Maffei, durante una conferencia telefónica sobre resultados en marzo. «Creo que es un gran lugar para el deporte».
Alpine es el último equipo de F1 en recaudar fondos. RedBird Capital Partners y Otro Capital encabezaron los inversores que pagaron 218 millones de dólares (200 millones de euros) por el 24% del grupo. Otros inversores incluyen Main Street Advisors de Paul Wachter, la familia del fallecido multimillonario Jon Huntsman Sr. y los actores Ryan Reynolds, Rob McElhenney y Michael B. incluida Jordania. Alpine espera que Reynolds y McElhenny puedan crear el mismo revuelo para el equipo de competición que trajeron al club de fútbol galés Wrexham AFC después de comprarlos en 2020.
«Esta asociación acelerará el desarrollo de Alpine F1 al diversificar los generadores de ingresos y aumentar el valor del producto», dijo el director general del Grupo Renault, Luca De Meo, en un comunicado.
Alpine ocupó el sexto lugar en general en la valoración de SportsNS con 1.080 millones de dólares, una prima del 20 % sobre el valor de su inversión de sociedad limitada (todas las valoraciones de nuestro grupo deportivo se basan en ventas controladas).
Audi ingresará al deporte en 2026 con una inversión de varios años en el Grupo Sauber Alfa Romeo. Se espera que Audi finalmente posea el 75% del grupo con una valoración de 650 millones de dólares. Pero además de este compromiso, se espera que Audi invierta cientos de millones de dólares en desarrollo de infraestructura. «El automovilismo es una parte integral del ADN de Audi», dijo en una conferencia de prensa en agosto para anunciar la inversión. Citó los controles de costos del equipo de F1 que llegarán en 2026 y los futuros cambios de sostenibilidad como la justificación para implementarlos ahora.
La venta de un equipo de F1 incluye cualquier infraestructura, así como una plaza en una serie de carreras. Otras propiedades pueden variar. La inversión de Redbird no incluye al fabricante francés de motores de F1 Alpine Racing SAS, que sigue siendo propiedad total del Grupo Renault.
¿Cuánto cuesta una plaza? Libertad y expansión es la cuestión que se plantea la Federación Internacional del Automóvil (FIA), que expresa el interés de al menos cuatro partes y se espera una decisión este verano. La F1 es un ecosistema cerrado en el fútbol internacional sin riesgo de descenso.
El Acuerdo Concorde es el contrato entre la FIA, el Grupo de Fórmula 1 y los equipos de F1 que rige este deporte. El último fijaba un precio de 200 millones de dólares por slot, pero se firmó en 2020 antes del reciente aumento de las valoraciones. Los equipos han caído en cifras bajas e incluso los rumoreados $600 millones podrían no ser suficientes para incorporarlos. Los grupos están preocupados por una dilución de su parte del dinero procedente de la independencia. Otra preocupación es la logística: el espacio para 10 equipos ya es limitado en muchas pistas como Mónaco.
El director ejecutivo de la Fórmula 1, Stefano Domenicali, intervino sobre el asunto durante una aparición en el podcast Beyond the Grid de la F1 este mes. «Creo que 10 equipos son más que suficientes para crear el espectáculo o el negocio y la atención que queremos ver en el camino», dijo. Domenicali añadió que los equipos están rechazando «casi miles de millones» de ofertas potenciales.
Viniendo a America
En el año A principios de 2017, Liberty Media compró la F1 por 8.000 millones de dólares, deuda incluida. Hace mucho tiempo que la F1 atendía a los viejos ricos. «No sé por qué la gente quiere llegar a la llamada ‘generación más joven'», dijo el antiguo jefe de la F1, Bernie Ecclestone. “La mayoría de estos niños no ganaban dinero. Prefiero salir con un hombre de 70 años con mucho dinero”.
Al tratar de elevar el perfil de la F1 en Estados Unidos y expandir la popularidad del deporte, Liberty adoptó un enfoque más igualitario. Drive to Survive abrió la F1 a un grupo demográfico más joven y femenino, y las mujeres representan el 40% de la audiencia de la serie de Netflix. El Gran Premio de Miami se agregó en 2022 y la carrera inaugural de Las Vegas es muy esperada este otoño. Las tres carreras de Estados Unidos, incluida Austin, son más que cualquier otro país. Las empresas estadounidenses han abierto los ojos ante el agujero en el patio.
«Las empresas estadounidenses son generalmente muy buenas gastando dinero en marketing deportivo, pero siempre han considerado la F1 como una iniciativa de marketing europea, lo que tenía limitaciones», dijo el director comercial de Aston Martin, Jefferson Slack, en una entrevista telefónica. «Ahora no lo son, por lo que se están acumulando en el buen sentido, lo que creo que impulsa muchos de los valores fundamentales del deporte».
Lawrence Stroll lideró el equipo Force India en 2015. En 2018, lo compró por 135 millones de dólares y finalmente lo rebautizó como Aston Martin. En 2020, Williams fue comprada por 180 millones de dólares en la venta de control más reciente.
Antes de invertir, el multimillonario canadiense confiaba en que el límite de gasto acabaría llegando a la F1. Stroll invirtió en la construcción de la infraestructura física del equipo con una nueva fábrica y un túnel de viento. El número de empleados aumentó a 800.
El gasto ha dado resultados dentro y fuera de la pista. Fernando Alonso es tercero en la clasificación de pilotos, con el equipo Aston Martin tercero detrás de Red Bull y Mercedes.
El nombre de Aston Martin resuena entre los profesionales del marketing… gracias, James Bond. Después de que Stroll compró el equipo, los ingresos por patrocinio aumentaron un 1.000%. Se espera que supere los 220 millones de dólares este año, liderado por Cognizant y Aramco. Aston Martin ocupó el quinto lugar en las estimaciones de SportsNS con 1.140 millones de dólares en ingresos el año pasado de casi 250 millones de dólares.
Se esperaba que los equipos de F1 recaudaran un promedio de 300 millones de dólares en 2022 (solo un 10% menos que el promedio de la NBA), pero sus proyecciones van por detrás de las del baloncesto y el fútbol americano, donde la rentabilidad es peor que el gasto de 140 millones de dólares del año pasado. Los salarios de los conductores, viajes, marketing, gastos legales y otros gastos no están incluidos en el precio. Aston Martin tuvo una pérdida operativa de casi 100 millones de dólares en los últimos dos años.
El resultado es que los equipos de F1 están valorados en cinco veces sus ingresos en promedio, mientras que los equipos de la NBA están valorados en nueve, según transacciones recientes.
El panorama de beneficios bajo los precios fijos está mejorando gradualmente. McLaren Perdió 137 millones de dólares en 2018, pero se espera que obtenga ganancias este año. Mercedes obtuvo la mayor ganancia operativa el año pasado con 114 millones de dólares, pero sólo Ferrari y Alpine ganaron más de 10 millones de dólares, según estimaciones de SportsNS.
Los equipos están superando los límites del capital social. La FIA multó a Red Bull por infracciones el año pasado y el organismo rector del automovilismo está revisando las cuentas del equipo a partir de 2022, y se espera que se apliquen sanciones a finales de este año. Los escépticos de la F1 cuestionan si los equipos pueden obtener ganancias significativas.
El límite rastrea, o se espera que rastree, el campo de juego a lo largo del tiempo con cada equipo como contendiente para comenzar la temporada de la NFL. Pero hay una escuela de pensamiento que dice que el límite evitará que los sectores más bajos de la parrilla gasten miles de millones de dólares en el desempeño de los mejores equipos, lo que proporcionaría beneficios institucionales.
Una alternativa a invertir en un equipo es apostar por la Operación F1 de Liberty, que hasta ahora ha sido un éxito. Liberty comenzó a rastrear las acciones cuando compró su serie semilla, y el rendimiento anualizado compuesto es del 23% hasta marzo, en comparación con el 6% del S&P Media Index y el 10% del S&P 500.
El año pasado, los ingresos de 2.600 millones de dólares de la F1 aumentaron un 20% y se espera que aumenten un 27% este año, según S&P Global Market Intelligence. El valor empresarial de la Fórmula 1, incluida la deuda, es de 18.600 millones de dólares y un 20 por ciento más que el valor combinado de los 10 equipos. La acción cotiza a 7,2 veces las ganancias de 2022.
«Una de las cosas que hemos tratado de hacer con la franquicia F1 es desarrollar la mentalidad de que le estoy dando a la NFL, que es una liga, de la que todos nos vamos a beneficiar», dijo Maffei. «Los equipos compiten muy duro el domingo, pero el lunes tenemos que pensar en mejorar todo el ecosistema. Era muy importante tener equipos sanos para tener una liga sana».
